Jak začít investovat: Průvodce pro začátečníky k budování globálního bohatství
Investování je nejspolehlivější způsob, jak v průběhu času budovat bohatství a překonávat inflaci. Držení hotovosti „pod matrací“ v podstatě zaručuje, že rostoucí ceny naruší vaši kupní sílu. Pokud si například uložíte 100 dolarů na bankovní účet s úrokem 4 % a inflace je také 4 %, váš zůstatek sice za rok vzroste na 104 dolarů, ale stále si za něj koupíte zboží jen v hodnotě 100 dolarů. Naproti tomu diverzifikované portfolio akcií a dluhopisů historicky přinášelo v horizontu desetiletí vyšší výnosy, které inflaci často překonávaly. Například vyvážená kombinace akcií a dluhopisů „v dlouhodobém horizontu poskytovala lepší šanci na překonání inflace“ než hotovostní nástroje. Stručně řečeno, investování úspor – i malých částek – je klíčovým krokem k dosažení dlouhodobých finančních cílů, jako je důchod, vzdělání nebo prostě jen růst vašeho bohatství.
Tento průvodce vás provede vším, co potřebuje seriózní začátečník vědět: klíčovými pojmy (akcie, dluhopisy, ETF, diverzifikace, složené úročení, riziko), historickými daty (tržní výnosy a volatilita), praktickými kroky (otevření účtu, výběr platformy) a strategiemi (alokace aktiv, průměrování nákladů, rebalancování, daňově zvýhodněné účty). Pro ilustraci principů čerpáme z globálních benchmarků (S&P 500, MSCI World, Bloomberg Global Aggregate Bond Index) a reálných dat. Na konci budete mít jasný, odborníky podložený plán, jak začít.
Klíčové investiční pojmy
Než vložíte peníze na trh, je zásadní pochopit, co a proč kupujete. Investování je v podstatě o alokaci peněz do aktiv, která mohou v čase růst. Zde jsou základy:
Akcie (majetkové cenné papíry)
Koupí akcie se stáváte vlastníkem části společnosti. Jako akcionář se podílíte na jejích ziscích (často prostřednictvím dividend) a růstu. Historicky akcie nabízely nejvyšší dlouhodobé výnosy mezi hlavními třídami aktiv, protože společnosti mají tendenci růst a chránit se před inflací zvyšováním cen a zisků. Například americké akcie velkých společností (reprezentované indexem S&P 500) přinášely od 20. let 20. století do roku 2024 průměrný roční výnos kolem 10–10,3 %. Teoreticky to znamená, že 100 dolarů investovaných před desítkami let by v čase vzrostlo o několik řádů (viz Historické výnosy níže). Akcie však také kolísají – zhruba třetina let může být pro akcie velkých společností ztrátová. S vyšším rizikem přichází vyšší potenciální odměna: „bez rizika není zisku.“ Pokud usilujete o vyšší výnosy (například dosažení 1 milionu dolarů), je nutné akceptovat určitou volatilitu akcií. V velmi dlouhém horizontu se tyto vzestupy a pády obvykle vyrovnaly a odměnily trpělivé investory.
Dluhopisy (instrumenty s pevným výnosem)
Dluhopis je v podstatě půjčka, kterou poskytnete vládě, municipalitě nebo společnosti. Na oplátku vám emitent platí úrok (pevný nebo pohyblivý „kupón“) a zavazuje se vrátit jistinu při splatnosti. Dluhopisy nabízejí předvídatelnější příjem a menší volatilitu než akcie, protože platby z dluhopisů jsou plánované a vysoce kvalitní emitenti (investičního stupně) zřídka zkrachují. Například za poslední století přinesly vysoce kvalitní státní dluhopisy USA zhruba poloviční výnos než akcie (přibližně ~5 % ročně oproti ~10 % u S&P 500). Dluhopisy „mohou investorům pomoci diverzifikovat mimo akcie“ tím, že přidají stabilitu a tlumí výkyvy. Ve vyváženém portfoliu fungují dluhopisy jako tlumič nárazů: když akcie klesají, dluhopisy často klesají méně (nebo dokonce rostou), protože investoři přesouvají peníze do bezpečnějších aktiv. (Poznámka: některé dluhopisy – jako „prašivé“ neboli vysoce výnosné dluhopisy – vyplácejí vyšší úrok blížící se výnosům akcií, ale nesou vyšší riziko nesplacení.)
Burzovně obchodované fondy (ETF) a podílové fondy
Jedná se o nástroje kolektivního investování. ETF nebo podílový fond drží koš akcií, dluhopisů nebo jiných aktiv. Umožňují okamžitou diverzifikaci v rámci jedné třídy aktiv, aniž byste museli kupovat mnoho jednotlivých cenných papírů. Například indexový fond S&P 500 drží všech 500 velkých amerických akcií, takže nákupem jediné akcie fondu získáte expozici na celý trh. ETF se obchodují na burzách (jako akcie) a obvykle sledují indexy nebo strategie. Mají tendenci mít nízké poplatky a usnadňují diverzifikaci. Vlastnictvím široce tržního ETF (jako je ten, který sleduje S&P 500 nebo globální akciový index) získáte „expozici na mnoho akcií napříč různými odvětvími“ a tím snížíte riziko spojené s jednotlivými společnostmi. Dluhopisové ETF fungují podobně pro dluhopisy. Jak uvádí Investopedia, ETF také „nabízejí nízké poměry nákladovosti“ ve srovnání s nákupem desítek jednotlivých akcií. Pro investování jednoduše nakoupíte podíly ETF prostřednictvím online brokera, stejně jako akcie. Nákupní/prodejní cena se během dne mění, ale správce ETF se stará o obchodování s podkladovými aktivy. V praxi mnoho začátečníků staví svá portfolia téměř výhradně z ETF nebo indexových fondů pro jednoduchost a bezpečnost.
Hotovost a peněžní ekvivalenty
Patří sem spořicí účty, fondy peněžního trhu a státní pokladniční poukázky. Jsou to nejbezpečnější místa pro držení peněz (prakticky nulové riziko ztráty nominální hodnoty a některé jsou garantovány státem), ale vydělávají jen velmi malý úrok. V dobách mírné inflace výnosy z hotovosti často nedokážou držet krok. Jak upozorňuje Fidelity, „držení hotovosti může být rizikové“ v reálném vyjádření, protože inflace narušuje kupní sílu. Hotovost by se měla používat hlavně pro vaše krátkodobé potřeby a nouzový fond, nikoli pro budování bohatství. Jakmile máte vytvořenou hotovostní rezervu (typicky 3–6 měsíců výdajů), je rozumné vložit přebytečné prostředky do investic s vyšším výnosem (akcie, dluhopisy atd.).
Složené úročení
Skutečným tajemstvím růstu bohatství je složené úročení. Znamená to reinvestování vašich výnosů (dividend, úroků, kapitálových zisků), aby i ony samy začaly generovat další výnosy. V horizontu desetiletí může složené úročení proměnit malé úspory ve velmi velké sumy. Uvažujme zjednodušený scénář: pokud by index S&P 500 přinášel v průměru asi 10 % ročně, 100 dolarů investovaných v roce 1957 by do roku 2025 vzrostlo na přibližně 82 000 dolarů. (V reálném vyjádření po započtení inflace by těchto 100 dolarů mělo kupní sílu jen asi 7 100 dnešních dolarů, což zdůrazňuje důležitost překonání inflace.) Ačkoli se výnosy rok od roku liší, složené úročení znamená, že zisky získané na začátku vašeho investičního života se stávají základem pro stále větší zisky později. Klíčem je čas: čím dříve a důsledněji investujete, tím větší je efekt složeného úročení. Jak se říká, složený úrok je „osmý div světa“ – vyplatí se, pokud zůstanete dlouhodobě investováni.
Riziko a výnos
Veškeré investice s sebou nesou riziko – možnost ztráty peněz – a obvykle vyšší potenciální výnosy přicházejí s vyšším rizikem. Akcie jsou v krátkodobém horizontu volatilní (například index S&P 500 zažil v historii několik velmi prudkých propadů), ale v dlouhých obdobích měly tendenci se zotavit a růst. Dluhopisy jsou obecně stabilnější, ale nabízejí nižší výnosy. Klasickým finančním principem je „nedávat všechna vejce do jednoho košíku“: rozložením investic mezi různé typy aktiv a trhů vyvažujete rizika. Stránka SEC Investor.gov vysvětluje, že alokace peněz do akcií, dluhopisů a hotovosti může zlepšit rizikově-výnosový profil vašeho portfolia. Obecně platí, že pokud máte delší časový horizont (desetiletí, než budete peníze potřebovat), můžete si dovolit větší expozici vůči akciím, protože máte čas překonat poklesy. Pokud máte krátkodobý cíl (jako je koupě domu za 1–2 roky), měli byste vložit více do dluhopisů nebo hotovosti, abyste ochránili kapitál. Vaše vlastní tolerance k riziku (jakou volatilitu dokážete emocionálně zvládnout) by také měla ovlivnit vaši kombinaci.
Stručně řečeno, klíčovým kompromisem je, že akcie nabízejí růst (za cenu vzestupů a pádů), zatímco dluhopisy nabízejí stabilitu (ale nižší růst). Dobře diverzifikované portfolio využívá obojí, aby odpovídalo vašim cílům. Jak uvádí jeden z průvodců SEC: „Akcie historicky měly největší riziko a nejvyšší výnosy… Dluhopisy jsou obecně méně volatilní než akcie, ale nabízejí skromnější výnosy.“.
Historická výkonnost trhu (výnosy a volatilita)
Pohled na dlouhodobá tržní data může posílit důvěru v investování. Zde jsou některá klíčová historická fakta se zaměřením na globální benchmarky:
Americké akcie (S&P 500)
S&P 500 je benchmarkový index 500 velkých amerických společností a často reprezentuje americký akciový trh. Za poslední století přinášel v průměru zhruba 10 % ročně. (Po započtení inflace je reálný průměrný výnos blíže k 6–7 %.) Například Investopedia uvádí: „S&P 500 od roku 1928 dosáhl průměrného ročního výnosu 9,96 %.“ Rozdělení: od roku 1957 (kdy byl vytvořen moderní S&P 500) do současnosti činí nominální průměr asi 10,33 % ročně. Historická výkonnost je volatilní – došlo k vážným medvědím trhům (např. propad o ~50 % v roce 2008 nebo o 38 % v roce 2020) – ale po každém velkém poklesu následovalo zotavení na nová maxima. Data společnosti Fidelity ukazují, že od roku 1950 americké akcie přinášely v průměru zhruba 15 % ročně napříč expanzemi a recesemi (pamatujte, že toto číslo je nominální a posílené dividendami). Pro srovnání, desetileté státní dluhopisy USA dosahovaly za stejné dlouhé období v průměru jen asi 5,3 % ročně. Jinými slovy, americké akcie dlouhodobě překonaly americké dluhopisy o značný rozdíl. Proto je pro růst nutná expozice vůči akciím, i když to znamená snášet volatilitu.
Globální akcie (MSCI World)
Index MSCI World sleduje přibližně 1 500 společností s velkou a střední kapitalizací ve 23 rozvinutých zemích a reprezentuje široký globální akciový trh (s výjimkou rozvíjejících se trhů). Od svého vzniku dosahoval MSCI World v průměru kolem 9–10 % ročně, což je zhruba v souladu s americkým trhem. State Street uvádí, že akcie rozvinutých zemí (MSCI World) dosáhly od finanční krize v roce 2008 výnosu 12 % ročně a 9,7 % ročně od vzniku indexu. V praxi americký trh tento index dominoval (dnes tvoří přes 70 % MSCI World), ale stále zahrnuje Evropu, Japonsko, Austrálii atd. Skutečně globální akciový obraz by zahrnoval i rozvíjející se trhy; index MSCI All-Country World Index (ACWI) přidává asi o 11 % více společností ze zemí jako Čína, Indie, Brazílie atd. Pro většinu začátečníků bude nákup ETF sledujícího MSCI World nebo ACWI znamenat pokrytí téměř celého světového akciového trhu v jednom fondu.
Dluhopisy (globální)
Index Bloomberg Global Aggregate Bond měří celkové výnosy globálních dluhopisů investičního stupně (státních a vysoce kvalitních korporátních). V dlouhodobém horizontu přinášely široké dluhopisové indexy výnosy v nízkých jednociferných procentech ročně. Například americké dluhopisy investičního stupně (Bloomberg Barclays U.S. Aggregate) dosahovaly za posledních několik desetiletí v průměru ~5–6 % ročně. Globální dluhopisy mají tendenci být o něco níže, protože mnoho vyspělých zemí má dnes velmi nízké úrokové sazby. Bez ohledu na to dluhopisy konzistentně vydělávají méně než akcie, ale jsou stabilnější. Poskytují pravidelný příjem (úrokové platby) a zajišťují proti riziku akcií. Pro ilustraci, portfolio 60/40 (akcie/dluhopisy) za posledních 50 let přineslo zhruba 9–10% výnos s nižším rizikem než samotné akcie. Jak vysvětluje Investopedia, přidání dluhopisů do portfolia „může pomoci vytvořit vyváženější portfolio přidáním diverzifikace a zklidněním volatility“.
Příklad dlouhodobého růstu
Díky složenému úročení i malé počáteční investice dramaticky rostou. Data z Investopedie výše naznačují, že 100 dolarů investovaných v roce 1957 do indexu S&P 500 (s reinvestovanými dividendami) by do roku 2025 mělo hodnotu asi 82 000 dolarů. Inflace se však také sčítá: těchto 100 dolarů z roku 1957 by dnes mělo kupní sílu jen asi 7 100 dolarů. Jinými slovy, nominální růst portfolia může být obrovský, ale reálný růst (po inflaci) je skromnější. To zdůrazňuje dva body: (1) pro zvyšování životní úrovně se počítá historický reálný výnos akcií, (2) dlouhodobé výnosy jsou dostatečně vysoké, aby i po inflaci bylo dosaženo skutečného zisku.
Volatilita a časování
Tržní výnosy se rok od roku liší. Například S&P 500 zažil nejhorší propad o ~57 % v letech 2008–2009, ale během několika následujících let se zotavil. V průběhu historie byly velké medvědí trhy následovány novými maximy (býčí trh po roce 2009 vzrostl do roku 2020 o více než 300 %). Důležité je, že data ukazují, že snaha o časování trhu může být zničující. Pokud investor zmešká jen hrstku nejlepších dnů na trhu, jeho dlouhodobý výnos prudce klesne. Společnost Fidelity vypočítala, že zmeškání pouhých 5 nejlepších obchodních dnů od roku 1988 by snížilo zisky portfolia amerických akcií o zhruba 37 %. A zmeškání 10 nebo 20 nejlepších dnů by bylo ještě horší. Podobně data JP Morgan citovaná jedním koučem pro bohatství uvádějí, že plné zainvestování do S&P 500 v letech 2004–2023 přineslo ~9,8 % ročně, ale pokud by někdo zmeškal deset nejlepších dnů, výnos klesl na pouhých 5,6 %. Poučení zní: čas na trhu je důležitější než časování trhu. Proto odborníci doporučují přístup „kup a drž“ a odrazují od panického prodeje během propadů.
Chování investorů
Lidská psychologie často snižuje výnosy. Například v letech 1992–2021 dosáhl index S&P 500 v průměru výnosu asi 10,7 % ročně, ale typický investor do akciových podílových fondů vydělal jen ~7,1 %. Proč? Mnoho lidí prodává při poklesech a nakupuje při vzestupech (v nesprávnou dobu), čímž si snižuje výkonnost téměř o třetinu. Udržení disciplíny – dodržování plánu během korekcí – je zásadní pro zachycení dlouhodobých zisků, které trhy poskytují.
Stručně řečeno, historická data silně podporují diverzifikované, dlouhodobé investování. Akcie byly motorem tvorby bohatství (≈10% nominální výnosy), ale s výkyvy, zatímco dluhopisy tlumily portfolia skromnými výnosy. Protože trhy oscilují, je důležité vydržet volatilitu: zmeškání krátkodobých růstových dnů může dramaticky snížit celoživotní zisky.
Diverzifikace a alokace aktiv
Základním kamenem obezřetného investování je diverzifikace – rozložení peněz mezi různé investice tak, aby špatný výsledek jedné z nich nezničil celý váš plán. Jak vysvětluje průvodce pro začátečníky od SEC, zahrnutí tříd aktiv, jejichž výnosy se „pohybují nahoru a dolů v různých časech“, vás chrání před velkými ztrátami. Klasická analogie zní: „nedávejte všechna vejce do jednoho košíku.“ Pro investora to znamená držet kombinaci různých tříd aktiv (akcie, dluhopisy, hotovost atd.) a také držet více druhů investic v rámci každé kategorie.
Mezi třídami aktiv
Základem je kombinace akcií, dluhopisů a hotovosti. Akcie (ekvita) se obvykle pohybují jinak než dluhopisy; často, když akcie klesají, ceny dluhopisů rostou (protože investoři utíkají do bezpečí). V dlouhodobém horizontu nejsou tyto třídy aktiv dokonale korelované, takže jejich kombinace přináší plynulejší výsledky. Průvodce investor.gov uvádí: „Investování do více než jedné třídy aktiv… sníží riziko, že ztratíte peníze, a celkové výnosy vašeho portfolia budou mít klidnější průběh“. V praxi může mladý investor spořící na důchod držet převážně akcie (aby usiloval o růst), zatímco někdo blížící se důchodu by postupně přesouval více prostředků do dluhopisů a hotovosti, aby ochránil kapitál. Neexistuje univerzální řešení; záleží na časovém horizontu a toleranci k riziku. Například 30letý člověk spořící na důchod za 35 let si typicky může dovolit vysokou alokaci do akcií, zatímco 60letý by mohl expozici vůči akciím snížit.
V rámci tříd aktiv
Diverzifikovat musíte také uvnitř každé kategorie. U akcií to znamená rozložení mezi sektory (technologie, zdravotnictví, finance atd.), velikosti společností (velká kapitalizace, malá kapitalizace) a geografické oblasti (domácí vs. mezinárodní). Vlastnit jedinou akcii je riskantní; vlastnictvím indexového ETF, jako je S&P 500 nebo celosvětový akciový indexový ETF, získáte expozici na stovky nebo tisíce společností najednou. Podobně u dluhopisů: držte státní dluhopisy, vysoce kvalitní korporátní dluhopisy a případně inflačně vázané dluhopisy z různých zemí. Podílové fondy a ETF to usnadňují: jeden fond může vlastnit mnoho různých dluhopisů nebo akcií v jediném nákupu. Jak zdůrazňuje Investor.gov, „diverzifikované portfolio by mělo být diverzifikováno na dvou úrovních: mezi třídami aktiv a v rámci tříd aktiv.“.
Volby alokace aktiv
Přesná kombinace (např. 70 % akcií / 30 % dluhopisů) je individuální. Začátečníci často používají pravidla založená na cílovém datu nebo věku (např. „110 minus váš věk“ pro procento akcií). Důležitější než přesné rozdělení je, aby odpovídalo vašim cílům. Hlavním bodem je zahrnout nějaké dluhopisy, pokud máte středně dlouhý cíl – dluhopisy zmírní výkyvy. I legendární investor Warren Buffett drží významné pozice v dluhopisech pro stabilitu. Ale nespadněte do pasti všechno, nebo nic: příklad na investor.gov uvádí, že „investování výhradně do akcií“ může být rozumné pro dlouhodobý cíl (jako u 25letého člověka spořícího na důchod), zatímco „výhradně v hotovosti“ může být v pořádku pro velmi krátkodobou potřebu. Klíčem je rovnováha: příliš mnoho akcií může znamenat velké krátkodobé ztráty; příliš málo akcií (nebo žádné) vás může nechat s nedostatečným růstem k překonání inflace.
Příklady diverzifikace
Běžné diverzifikované portfolio by mohlo obsahovat: ETF celkového amerického akciového trhu, ETF mezinárodního rozvinutého akciového trhu, ETF rozvíjejících se trhů, ETF amerického dluhopisového trhu a možná globální dluhopisový ETF. (Pro úplnou bezpečnost by se mohla držet i malá hotovostní rezerva.) Například jedno jednoduché portfolio je 60 % globálních akcií a 40 % globálních dluhopisů. Na býčích trzích může zaostávat za čistě akciovým portfoliem, ale při propadech ztratí mnohem méně. V průběhu desetiletí vyvážené portfolio obvykle poskytuje stabilnější růst. Přesná procenta lze časem upravovat (více dluhopisů s přibývajícím věkem).
Rebalancování
Časem se váhy vašich aktiv odchýlí od vašich cílů (např. akcie mohou růst rychleji než dluhopisy, čímž se zvýší jejich podíl v portfoliu). Rebalancování znamená prodej části nadhodnocených aktiv a nákup podhodnocených, aby se obnovila původní alokace. To vás nutí „prodávat draze, nakupovat levně“ a udržovat váš rizikový profil. Například pokud cílíte na 50/50 akcie-dluhopisy, ale býčí trh posune akcie na 70 %, prodáte část akcií a nakoupíte dluhopisy, abyste se vrátili na 50/50. Investopedia doporučuje kontrolovat a rebalancovat alespoň jednou ročně. Ačkoli to může znamenat drobné transakční náklady, rebalancování je klíčovou disciplínou: zajišťuje, že se časem neúmyslně neposouváte do rizikovějšího mixu.
Stručně řečeno, diverzifikace prostřednictvím promyšlené alokace aktiv a pravidelného rebalancování je základem řízení rizik. Neeliminuje ztráty při propadu, ale omezuje, kolik ztratíte, když jedna kategorie klesá, zatímco jiná může držet. Jak uvádí SEC: „Zahrnutím tříd aktiv s výnosy, které se pohybují nahoru a dolů za různých tržních podmínek, se investor může chránit před významnými ztrátami.“ To v kombinaci s pravidelným rebalancováním pomáhá vyrovnávat výnosy a udržovat vás v souladu s vašimi cíli.
Sestavení vašeho prvního portfolia (krok za krokem)
Převeďme tyto koncepty do praktického plánu. Zde jsou klíčové kroky pro začátečníka k založení investičního portfolia s globálním přesahem:
- Stanovte si finanční cíle a časový horizont. Určete, proč investujete: důchod, koupě domu, vzdělání, budování bohatství atd. Také definujte, kdy budete peníze potřebovat. Tyto odpovědi určí váš časový horizont. Delší cíle (10+ let) znamenají, že můžete tolerovat větší expozici vůči akciím. Kratší cíle (5 let nebo méně) by měly být konzervativnější. Jasné cíle vám také pomohou zvolit vhodnou alokaci aktiv.
- Zhodnoťte svou toleranci k riziku. Upřímně zvažte, jakou volatilitu zvládnete. Portfolio ze 100 % akcií může mít obrovské výkyvy, které vám nebudou příjemné. Začněte realisticky: pokud by vás vysoká volatilita nenechala spát nebo vás nutila prodávat, zvažte vyváženější mix.
- Vyberte si účet a brokera/platformu. Dále potřebujete makléřský účet pro investování. Pokud jste v USA, může to být zdanitelný makléřský účet, IRA, 401(k) atd. Pro globální čtenáře: každá země má své vlastní brokery nebo banky, které nabízejí investiční účty. Dobrou zprávou je, že otevření makléřského účtu je obecně jednoduché – podobné otevření bankovního účtu. Vyplníte žádost, poskytnete doklad totožnosti a vložíte prostředky.
- Hotovostní vs. maržový účet: Většina začátečníků by si měla otevřít hotovostní účet (investujete pouze peníze, které vložíte). Maržový účet umožňuje půjčování na nákup dalších aktiv, což zvyšuje riziko (může znásobit ztráty). Pravděpodobně nebudete marži potřebovat, takže hotovostní účet je v pořádku.
- Výběr platformy: Hledejte renomovaného brokera s přístupem na trhy, které chcete, a s rozumnými poplatky. Pro globální investování platformy jako Interactive Brokers umožňují obchodovat v desítkách zemí (přes 90 tržních center po celém světě). Dalšími jsou eToro (globální platforma pro více aktiv), Charles Schwab/TD Ameritrade (více zaměřené na USA, ale s některými mezinárodními možnostmi) nebo místní brokeři/regionální hráči v závislosti na vaší zemi. Některé země mají také populární online brokery (např. Hargreaves Lansdown ve Velké Británii, Upstox v Indii atd.). Zkontrolujte funkce: mobilní aplikace, vzdělávací zdroje, zákaznický servis a nízké transakční náklady. (Rada z Investopedie: „věnujte čas průzkumu, který broker vám může nejvíce pomoci“.)
- Počáteční dokumentace: Buďte připraveni předložit doklad totožnosti (pas/občanský průkaz) a adresy a případně daňové informace (pro mezinárodní účty často formulář W-8BEN nebo podobný pro americké brokery). Jedná se o standardní postup KYC/AML.
- Zafinancování účtu: Po schválení účet zafinancujete (např. bankovním převodem). Některé platformy umožňují malé minimální vklady; jiné nemusí mít žádné. Po zafinancování jste připraveni zadávat příkazy.
- Vyberte investice a alokujte aktiva. Rozhodněte se, co nakoupíte podle svého plánu: diverzifikovanou směs akcií, dluhopisů atd. Pro začátečníky s globálním zaměřením je nejjednodušším přístupem často použití nízkonákladových indexových ETF nebo podílových fondů. Například:
- Globální akciové ETF: Vyberte si široký fond, jako je světový akciový index (MSCI World nebo ACWI). Tím získáte expozici na stovky společností v různých zemích najednou.
- Americké akciové ETF: Někteří investoři preferují americké akcie, protože v poslední době byly silné. Oblíbené je ETF sledující S&P 500 (jako SPDR S&P 500, ticker SPY, Vanguard VOO atd.).
- Mezinárodní akciové ETF: Pro diverzifikaci mimo USA zvažte ETF sledující MSCI EAFE (rozvinuté trhy kromě USA) nebo rozvíjející se trhy (MSCI EM).
- Dluhopisové ETF: U dluhopisů můžete zvolit široce založený dluhopisový indexový ETF (např. Bloomberg Global Aggregate nebo kombinaci amerických státních a korporátních dluhopisových ETF).
- Další diverzifikátory: Některá portfolia zahrnují malé procento alternativ, jako jsou REIT fondy (nemovitosti), zlaté ETF (ochrana proti inflaci) nebo komodity. Pro začátečníky jsou tyto volitelné. Začněte alokací procent (například 60 % akcií, 40 % dluhopisů) podle vašeho rizikového profilu. Poté se rozhodněte, které konkrétní fondy odpovídají těmto kategoriím. Mnoho investorů používá více fondů: např. 30 % americký akciový ETF, 20 % mezinárodní akciový ETF, 50 % dluhopisový ETF. Jak budete časem vkládat peníze, budete nakupovat podle tohoto plánu.
- Proveďte své první obchody. Ve své makléřské platformě vyhledejte zvolené ETF nebo fondy podle názvu nebo tickeru a zadejte nákupní příkaz. Můžete nakoupit vše najednou nebo postupně. Pokud máte jednorázovou částku a dlouhý horizont, někteří odborníci říkají, že je v pořádku ji investovat okamžitě (historicky jednorázový vklad často překonává postupné investování). Ale záleží na tom, jak se cítíte ohledně volatility.
- Průměrování nákladů (Dollar-Cost Averaging, DCA). Užitečnou strategií, zejména pro nové investory, je investovat pevnou částku pravidelně (např. měsíčně), bez ohledu na podmínky na trhu. Tomu se říká průměrování nákladů. S DCA automaticky nakupujete více podílů, když jsou ceny nízké, a méně, když jsou ceny vysoké, čímž vyrovnáváte nákupní cenu. Fidelity vysvětluje: „místo investování velkých částek najednou, průměrování nákladů… zahrnuje investování části této sumy v pravidelném harmonogramu… V průběhu času vám to může pomoci nakoupit více podílů, když jsou ceny nižší.“. Tento disciplinovaný přístup odstraňuje strach ze „špatného načasování“ jednorázové investice a pomáhá začátečníkům zůstat konzistentní.
- Sledujte a pravidelně rebalancujte. Po nastavení portfolia ho nemusíte denně upravovat. Fidelity dokonce doporučuje vyhnout se dennímu kontrolování, abyste předešli stresu a unáhleným reakcím. Místo toho zkontrolujte svou alokaci aktiv přibližně jednou ročně. Pokud tržní pohyby výrazně posunuly váš poměr akcií a dluhopisů, rebalancujte zpět na své cíle prodejem části nadhodnoceného aktiva a nákupem podhodnoceného. Například pokud byl váš plán 60 % akcií / 40 % dluhopisů, ale akcie vzrostly na 70 %, prodejte trochu akcií a nakupte dluhopisy, abyste obnovili poměr 60/40. Rebalancování posiluje vaši disciplínu a uzamyká zisky z vítězných sektorů, jak uvádí Investopedia: „Rebalancování dává investorům příležitost prodávat draze a nakupovat levně“.
- Využívejte daňově zvýhodněné účty (pokud jsou k dispozici). Chcete-li maximalizovat výnosy, využijte ve své zemi jakékoli daňově výhodné investiční účty. Tyto účty umožňují, aby vaše peníze rostly s odloženou daní nebo bez daně, což může výrazně zvýšit dlouhodobé zisky. Například:
- V USA jsou běžnými účty 401(k) a Traditional IRA (daňově odpočitatelné příspěvky, zdaněné při výběru) a Roth IRA (příspěvky po zdanění, bezdaňové výběry).
- Ve Velké Británii máte ISA (hotovostní nebo akciové ISA), kde jsou zisky osvobozeny od daně, a zaměstnanecké penzijní plány.
- V Kanadě jsou to RRSP (důchodové účty s odloženou daní) a TFSA (bezdaňové spořicí účty).
- Austrálie má Superannuation. Mnoho zemí EU má osobní penzijní plány nebo účty „třetího pilíře“. Podrobnosti se liší, ale princip je stejný: nejprve přispívejte na jakékoli důchodové účty s daňovými výhodami, poté investujte další peníze do zdanitelných makléřských účtů. Daňově zvýhodněné účty v podstatě umožňují rychlejší fungování složeného úročení tím, že chrání růst investic před daněmi.
Běžné investiční strategie
„Kup a drž“
Jednou z nejjednodušších a nejefektivnějších strategií je nakoupit kvalitní diverzifikované investice a držet je dlouhodobě. Vyhněte se častému obchodování. Jak bylo ukázáno dříve, zmeškání několika klíčových dnů může zdecimovat výnosy. Většina rad pro začínající investory se soustředí na trpělivost. Trhy mají tendenci v dlouhodobém horizontu růst navzdory krátkodobým výkyvům.
Pravidelné investování (DCA)
Jak již bylo zmíněno, průměrování nákladů je obzvláště užitečné, pokud budujete portfolio postupně nebo se obáváte krátkodobých poklesů. Časem se shoduje s myšlenkou „kup a drž“.
Rebalancování
Jak bylo zmíněno, rebalancujte své portfolio, když se alokace výrazně odchýlí (nebo alespoň jednou ročně), abyste zůstali v souladu se svou původní strategií.
Nouzový fond / Hotovostní rezerva
Před intenzivním investováním se ujistěte, že máte nouzové úspory (3–6 měsíců životních nákladů) v bezpečné hotovosti. To vám zabrání v nutnosti prodávat investice v nevhodnou dobu kvůli neočekávaným potřebám.
Vyhýbání se časování trhu a emocionálním rozhodnutím
Data jsou jasná: nesnažte se „časovat“ trh tím, že budete naskakovat a vyskakovat. Ani odborníci nedokážou konzistentně předpovídat tržní dna nebo vrcholy. Jak uvádí zpráva Motley Fool, „pokud máte křišťálovou kouli, která dokáže přesně určit okamžik… prosím, podělte se!“ – protože to nikdo ve skutečnosti neví. Trhy se často rychle zotavují po poklesech a klíčové dny oživení často přicházejí uprostřed obav. Analýza společnosti Fidelity ukazuje, že investoři, kteří čekají na „návrat“ po poklesu, obvykle tyto dny oživení zmeškají. Jejich výzkum zjistil, že pronásledování trhu přináší horší výsledky než setrvání v investici. Studie ve skutečnosti ukazují, že typický investor, který se snaží vyhnout krátkodobým ztrátám, často dosahuje horších výsledků než samotný index. V praxi je nejlepším přístupem držet se kurzu. Pokračujte v investování i přes volatilitu a soustřeďte se na své dlouhodobé cíle.
Strategické vhledy
Časem můžete strategii zdokonalit – například určitý poměr růstových a hodnotových akcií, rovnováhu mezi malou a velkou kapitalizací nebo sektorové zaměření. Jedná se však o pokročilé kroky. Jako začátečník je vaší prioritou vybudovat široké, nízkonákladové jádro portfolia. Mírné úpravy můžete začlenit později, jakmile se budete cítit jistěji, ale vždy zachovejte diverzifikaci.
Výběr investic (praktické tipy)
Burzovně obchodované fondy (ETF)
Jak již bylo uvedeno, ETF jsou pro začátečníky přívětivé. Příklady širokých ETF:
- Široké akciové fondy: např. Vanguard Total World Stock (VT), iShares MSCI ACWI (ACWI), Vanguard S&P 500 (VOO), iShares Core MSCI EAFE (IEFA) pro rozvinuté mezinárodní trhy, iShares MSCI Emerging Markets (EEM).
- Dluhopisové fondy: např. Vanguard Total Bond Market (BND), iShares Global Aggregate Bond (AGGG) nebo místní dluhopisové fondy. Tyto tickery jsou ilustrativní; vyberte si fondy dostupné ve vašem regionu. Vždy zkontrolujte poměr nákladovosti (roční poplatek); cílem jsou nízkonákladové fondy (často 0,05–0,2 % u pasivních ETF).
Podílové fondy
Pokud dáváte přednost fondům před ETF, indexové podílové fondy slouží stejnému účelu. V některých zemích (např. ve Velké Británii, Austrálii) jsou indexové fondy široce dostupné a lze je držet v daňově zvýhodněných účtech.
Globální expozice
Pro dosažení skutečné globální diverzifikace hledejte fondy, které pokrývají více regionů. Mnoho začátečníků může investovat do kombinace fondu zaměřeného na USA a mezinárodního fondu. Analýza Charles Schwab nám připomíná: neinvestovat v zahraničí znamená zmeškat více než polovinu globálních tržních příležitostí. Dnes hlavní globální firmy (Nestlé, Samsung, Toyota atd.) nejsou zachyceny americkými indexy. Zahrňte tedy do svého portfolia i mezinárodní akcie (rozvíjející se trhy a rozvinuté trhy mimo USA) kromě amerických akcií.
Benchmarkové indexy
Je užitečné znát benchmarky:
- Index S&P 500 (USA): Sleduje 500 velkých amerických společností (např. Apple, Microsoft atd.). SPDR S&P 500 ETF (SPY) je jedním z nejslavnějších fondů, které jej sledují.
- Index MSCI World: Globální akcie rozvinutých zemí (jak je uvedeno výše).
- Index MSCI Emerging Markets: Akcie z rozvíjejících se zemí.
- FTSE All-World nebo ACWI: Jsou téměř ekvivalentní MSCI ACWI – široké globální akciové indexy.
- Bloomberg Global Aggregate Bond Index: Široké měřítko globálních dluhopisů (státní + korporátní investičního stupně). Každý index můžete spárovat s ETF nebo fondem. Například Vanguard a iShares oba nabízejí akciové ETF „All-World“, dluhopisové ETF „Total Bond“ atd. Sledování celotržního indexu často překonává snahu vybírat jednotlivé akcie.
Řízení měnového rizika
Globální portfolio nevyhnutelně zahrnuje různé měny. Některé ETF automaticky zajišťují měnové riziko; jiné ne (což znamená, že vaše výnosy také odrážejí měnové fluktuace). Pro začátečníka je obvykle nejjednodušší používat standardní (nezajištěné) fondy, které vám umožní přirozeně zachytit měnové zisky nebo ztráty. Časem se měny často vyrovnávají – například americký dolar má tendenci slábnout, když americké akcie stoupají (a naopak).
Řízení rizika
Nouzový fond
Jak bylo uvedeno, mějte 3–6 měsíců životních nákladů na bezpečném účtu (banka nebo peněžní trh). Toto není na investování, ale abyste se vyhnuli prodeji investic v nevhodnou dobu, pokud čelíte naléhavé potřebě.
Vyhněte se přílišné koncentraci
Neinvestujte příliš mnoho do jediné akcie, sektoru nebo trhu. Například pokud je většina vašich peněz v technologických akciích, výprodej technologií vás poškodí. Lékem je diverzifikace (jak je uvedeno výše). Pamatujte, že indexy jako S&P 500 se mohou stát příliš koncentrovanými (např. technologičtí giganti nyní tvoří velkou část), takže i indexový fond má riziko koncentrace, pokud několik akcií dominuje. Jedním ze způsobů, jak se tomu vyhnout, je použití rovnoměrně vážených nebo širších fondů malých společností, ale pro začátečníky je jednoduchý globální index v pořádku.
Pojištění portfolia (volitelné, pro pokročilé)
Někteří investoři používají opce nebo jiné zajišťovací nástroje, ale pro začátečníky je to zbytečná složitost. Místo toho se spolehněte na diverzifikaci a správnou alokaci aktiv.
Zůstaňte informovaní, ale nereagujte unáhleně
Pokračujte ve vzdělávání o trzích a ekonomice, ale nenechte každou zprávu diktovat vaše kroky. Jak radí Fidelity, rozhodování o investicích na základě krátkodobých zpráv často vede k prodeji v nevhodnou dobu. Místo toho si při nových zprávách projděte svůj dlouhodobý plán, ale obecně se držte své strategie.
Daňově efektivní investování
Investoři po celém světě čelí zdanění dividend, úroků a kapitálových zisků. Daňová pravidla se v jednotlivých zemích liší, ale principy jsou podobné: nechte složené úročení pracovat minimalizací daní.
Využívejte důchodové/spořicí účty
Jak již bylo zmíněno, používejte jakékoli daňově zvýhodněné účty, které existují. V USA může příspěvek do 401(k) nebo IRA snížit váš zdanitelný příjem nyní a nechat peníze růst bez daně až do důchodu. Ve Velké Británii ISA chrání veškerý růst před daní z kapitálových výnosů. V Kanadě používejte RRSP/TFSA. Tyto účty mají obvykle vyšší limity příspěvků než roční obchodování na zdanitelném účtu, takže upřednostněte jejich maximální využití.
Umístění aktiv
Pokud máte více účtů, umístěte daňově neefektivní investice (dluhopisy s vysokým výnosem, REIT atd.) do daňově zvýhodněných účtů a daňově efektivní investice (indexové fondy, které distribuují málo zdanitelných kapitálových zisků) do zdanitelných účtů. Tato strategie, nazývaná umístění aktiv, maximalizuje výnosy po zdanění.
Dlouhodobé držení
Držení investic déle (déle než jeden rok) často kvalifikuje zisky pro nižší daňové sazby (v zemích jako USA). Rychlé obchodování tedy nejenže přináší poplatky, ale může také znamenat vyšší daně. Platí fráze „co vidíte, to dostanete“: kupujte investice, které jste ochotni držet roky nebo desetiletí.
Sklízení daňových ztrát
Na volatilních trzích, pokud hodnota investice klesne, můžete zvážit její prodej, abyste realizovali ztrátu a kompenzovali zisky jinde (pokud to váš daňový systém umožňuje). Jedná se však o pokročilou taktiku. Pro začátečníka se zaměřte na jednoduchý přístup „kup a drž“ a využití výhod účtů.
Vždy se poraďte s místními daňovými předpisy nebo daňovým poradcem, protože systém každé země je jiný. Ale hlavní pravidlo zní: minimalizujte daňovou zátěž na své výnosy, abyste si udrželi více zisků pro složené úročení v čase.
Emocionální a behaviorální tipy
Investiční disciplína je stejně důležitá jako znalosti:
Vyhněte se panickému prodeji
Tržní propady jsou bolestivé, ale očekávané. Prodej během propadu uzamyká ztráty a často vede ke zmeškání oživení. Výzkum potvrzuje, že „většina investorů, kteří se během poklesů trhu zbavili akcií, si nevedla tak dobře jako ti, kteří se drželi kurzu.“. Mějte nouzový fond, abyste nemuseli sahat na své investice během poklesu. Pokud vás přepadne panika, odstupte a vzpomeňte si na svůj dlouhodobý plán.
Nastavte a zapomeňte (do jisté míry)
Automatizujte příspěvky, pokud můžete (např. trvalý příkaz každý měsíc na váš makléřský účet). Tím se z investování stane zvyk a obejdete nerozhodnost. Tímto způsobem těžíte z DCA, aniž byste museli časovat přesné dny.
Omezte frekvenci kontroly
Denní kontrola portfolia může způsobit úzkost a impulzivní kroky. Zkuste místo toho kontrolovat měsíčně nebo čtvrtletně. Jak radí jeden zdroj: naplánujte si pravidelné vklady a „vyhněte se zbytečnému častému kontrolování“ vašeho účtu.
Neustále se vzdělávejte
Úspěšné investování se nestane přes noc. Čtěte spolehlivé zdroje, možná sledujte respektované analytiky nebo finanční zpravodaje (ale buďte skeptičtí k přehánění). Knihy jako „Inteligentní investor“ nebo zdroje jako Investopedia, Bogleheads a finanční zprávy mohou časem prohloubit vaše porozumění.
Zvažte odbornou radu
Pokud se cítíte zcela zahlceni, certifikovaný finanční poradce nebo spravovaný účet vám může pomoci sestavit počáteční plán a udržet vás na správné cestě. Profesionálové mohou snížit behaviorální mezeru – rozdíl mezi výkonností indexu a výkonností investora – poskytnutím vedení v těžkých dobách. Buďte si však vědomi poplatků a vždy si ověřte pověření. Robo-advisoři (automatizované poradenské služby) jsou další možností: obvykle položí několik otázek a poté algoritmicky sestaví a rebalancují portfolio. Jsou dostupné po celém světě (např. Betterment, Wealthfront v USA; Nutmeg ve Velké Británii; Scalable Capital v Evropě; atd.), často za nízkou cenu. Pro skutečně bezstarostný začátečnický přístup může být robo-advisor dobrým startem.
Závěr: Vaše cesta vpřed
Investování je cesta, nikoli sprint. Vyzbrojeni výše uvedenými koncepty se začátečník může s jistotou posunout vpřed:
- Vzdělávejte se a plánujte: Zjistěte, co znamenají akcie, dluhopisy, ETF, složené úročení a diverzifikace. Definujte si své finanční cíle a časový horizont.
- Začněte s málem, pokud je to nutné: Pokud váháte, můžete začít s relativně konzervativním portfoliem (např. 50/50 akcie-dluhopisy) a s rostoucími znalostmi zvyšovat expozici vůči akciím. I několik stovek dolarů investovaných pravidelně je lepší než nic.
- Implementujte postupně: Otevřete si makléřský účet (obvykle je to rychlé) a začněte ho financovat. Vyberte si několik širokých ETF nebo fondů, které odpovídají vaší požadované alokaci. Zvažte použití průměrování nákladů (např. 100 nebo 500 dolarů měsíčně) pro začátek.
- Zůstaňte disciplinovaní: Ignorujte šum. Používejte logiku a data: historicky trhy odměňovaly trpělivost. Držte se svého plánu i přes vzestupy a pády.
- Kontrolujte ročně: Jednou za rok, nebo když se změní vaše životní situace, zkontrolujte svou alokaci aktiv a podle potřeby ji rebalancujte. Upravte příspěvky, pokud se změní váš příjem nebo cíle.
Nakonec si pamatujte, že první krok je často nejtěžší, ale nejdůležitější. Začít dříve než později násobí výhody složeného úročení. Jak řekl jeden poradce, disciplinovaní investoři „obvykle dosahovali lepších úspěchů při plnění svých dlouhodobých finančních cílů“. S tímto průvodcem máte podrobný plán: použijte jej k sebevědomému zahájení budování svého diverzifikovaného, globálního portfolia. V průběhu let a desetiletí se toto portfolio může stát základem vaší finanční budoucnosti.
